Os investidores institucionais devem ajudar a eliminar as diferenças raciais e de gênero no capital de risco

Na última década, os investimentos em capital de risco nos EUA quadruplicaram, o número de empresas iniciadas por mulheres aumentou para 40% e observamos um crescimento no número de empreendedores negros. No entanto, a porcentagem de dólares de capital de risco destinados a empresas fundadas por mulheres quase não se alterou desde 2012, e os números são ainda piores para fundadores negros e latinos - apenas 1% dos fundadores apoiados por capital de risco são negros e menos de 2% são latinos. A preponderância do capital investido em fundos de risco vem de investidores institucionais - fundações, escritórios familiares, fundos patrimoniais de faculdades, fundos de pensão e companhias de seguros. Os grandes investidores institucionais são a força vital do capital de risco. Eles podem e devem alavancar seus recursos descomunais e sua posição única para responsabilizar os fundos de capital de risco por abordar as diferenças de raça e gênero em suas carteiras de investimento. Pesquisas demonstram repetidamente que as empresas com diversidade na liderança sênior superam significativamente suas contrapartes totalmente brancas e masculinas. A liderança diversificada gera melhor desempenho financeiro, maior inovação e níveis mais altos de sucesso em start-ups. No entanto, apesar dos dados de desempenho convincentes, o capital de risco não está aproveitando a oportunidade. Isso ocorre por vários motivos bem documentados: estereótipos raciais e de gênero, preconceitos inconscientes, barreiras econômicas sistêmicas e a preferência do Vale do Silício por empreendedores em série. Houve uma série de iniciativas promissoras para mudar o status quo mesmo antes da conscientização e dos protestos antirracismo de 2020. Diversas redes de anjos, incluindo Golden Seeds, Plum Alley e Astia, estão fornecendo capital inicial para fundadoras de alto potencial. O Morgan Stanley e o Goldman Sachs criaram aceleradores para mulheres e empreendedores multiculturais. E, recentemente, a Andreesen Horowitz e a SoftBank anunciaram fundos para fornecer capital, respectivamente, a fundadores carentes e empreendedores negros. Além da fase de sementes, entretanto, a importância dos grandes investidores institucionais no ecossistema de capital de risco tem sido amplamente ignorada. Se a eliminação das lacunas raciais e de gênero do capital de risco se tornar uma prioridade para as instituições que fornecem a maior parte do capital, os sócios seniores dos principais fundos de capital de risco participarão. Diretores executivos, diretores de investimento, membros do conselho e curadores de grandes investidores institucionais - muitos dos quais afirmam se preocupar com a diversidade e a inclusão - podem fazer uma diferença significativa ao responsabilizar os fundos de capital de risco. Recomendamos três mudanças nas práticas operacionais que se mostraram eficazes: Exigir que seus gestores de fundos de capital de risco estabelecidos há muito tempo informem o número de empresas com liderança diversificada em termos de gênero e raça em que estão investindo, bem como o capital comprometido com essas empresas, tanto durante a devida diligência para todos os novos fundos quanto nas análises anuais de desempenho. Embora 65% dos sócios limitados digam que se preocupam com a diversidade, apenas 25% perguntam sobre isso na due diligence. O que é medido é feito. Monitore o número de mulheres, negros e latinos em cargos de investimento de decisão sênior em seus fundos de capital de risco estabelecidos. A prova está nos números: 65% das empresas de capital de risco não têm sócias mulheres e 81% não têm investidores negros. As mulheres ocupam apenas 12% dos tomadores de decisão em empresas de capital de risco sediadas nos EUA com mais de US$ 25 milhões de AUM e os negros representam apenas 2% dos cargos sênior em empresas de capital de risco. A diversidade afeta a forma como as empresas buscam e identificam talentos empreendedores, avaliam oportunidades e alocam capital. Quem se senta à mesa de tomada de decisões é importante. Adotar novas diretrizes para investir em fundos de capital de risco emergentes de alto desempenho que estejam 100% comprometidos com a diversidade racial e de gênero. Poucos deles são grandes o suficiente para absorver os US$ 10 a US$ 50 milhões que as instituições gostam de aplicar em um único fundo e, ao mesmo tempo, cumprir o limite máximo de capital de 10% historicamente imposto pelas instituições. Os investidores institucionais, seja trabalhando individual ou coletivamente para forçar mudanças sistêmicas, já fizeram isso antes. Em meados de 2020, quase 450 investidores institucionais, representando mais de US$ 41 trilhões em ativos, aderiram à Climate Action 100+. Eles estabeleceram metas específicas para representação no conselho e redução de emissões e pressionaram o mercado para que as empresas fizessem escolhas mais favoráveis ao clima. O resultado é uma maior transparência sobre a pegada de carbono de uma empresa e melhores dados sobre o fluxo de capital para as empresas com base em atividades relevantes para o clima. Em pouco tempo, os investidores institucionais criaram uma urgência e um impulso para a ação climática que antes não existia em escala. Se finalmente for possível abrir pools significativos de capital de risco, o impacto econômico será de longo alcance, pois mulheres, negros e latinos empreendedores aproveitarão seus talentos, experiências e percepções para transformar empresas em estágio inicial em grandes corporações lucrativas. Mas somente se criarmos um novo paradigma de capital e mudarmos o financiamento de mulheres de alto potencial e fundadores multiculturais da exceção para a norma. Investidores institucionais - fundações, escritórios familiares, doações para faculdades, fundos de pensão, seguradoras - agora é com os senhores!

Os investidores institucionais devem ajudar a eliminar as diferenças raciais e de gênero no capital de risco

Resumo.

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