Un enfoque mejor de las fusiones y adquisiciones

Hace veinte años, los consultores de Bain & Company publicaron un libro que exploraba una realidad desalentadora: Aunque las empresas gastaban miles de millones de dólares al año en la búsqueda de acuerdos, el 70% de las fusiones y adquisiciones acababan siendo un fracaso. El libro, Mastering the Merger, se publicó a raíz de una serie de matrimonios corporativos que acabaron mal, como AOL y Time Warner, Daimler y Chrysler, y Citicorp y Travelers. No se trataba de un fenómeno nuevo. Estudios académicos que se remontan a la década de 1970 habían llegado a la conclusión de que la mayoría de las adquisiciones no salen como prometen los banqueros de inversión. Incluso entre las operaciones que parecían rentables desde la perspectiva de los inversores, las encuestas de Bain a los ejecutivos mostraban que muchas no alcanzaban las proyecciones internas realizadas para justificar la compra.