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Em 2021, a empresa de PCs Lenovo anunciou a duplicação do investimento em P&D nos próximos três anos e se comprometeu a contratar mais 12.000 profissionais de P&D. Isso ocorreu depois que a empresa reduziu os gastos com P&D entre 2016 e 2018 nas taxas de 9%, 7% e 1%, respectivamente. (O aumento de 2021 foi baseado em um desempenho comercial repentinamente forte (crescimento anual de 27%) e na maior margem de lucro líquido dos últimos anos. O aumento de P&D teve como objetivo transformar a empresa de dispositivos Lenovo em uma empresa global de tecnologia que também oferece serviços e soluções. No entanto, apenas dois anos após o anúncio, a Lenovo apresentou uma redução de 13% nos gastos com P&D em seu relatório trimestral de 2023, em resposta a uma queda significativa nas receitas (24%) e nos lucros (66%). Esse exemplo ilustra que, embora os analistas financeiros reconheçam amplamente que a inovação (P&D e outros tipos de inovação) é um dos principais impulsionadores do crescimento e da sustentabilidade dos negócios, os mercados financeiros não recompensam os investimentos em inovação. Qual é a razão para essa desconexão? A maldição da comunicação deficiente O motivo mais provável é que as empresas, de modo geral, têm feito um trabalho ruim ao tornar a inovação transparente para os investidores (e seus representantes, os analistas). O processo de inovação é complexo, tem um horizonte de tempo longo, envolve muitas partes de uma organização e seus resultados são incertos - os projetos de inovação podem falhar e falham. Portanto, a TI é, em grande parte, opaca para pessoas de fora (como acionistas e analistas financeiros), que dependem, em grande parte, de relatórios financeiros para obter informações. Mas os relatórios financeiros geralmente fornecem poucos indicadores úteis das atividades de inovação. Mesmo quando os analistas financeiros podem visitar uma empresa, eles geralmente não têm tempo ou conhecimento suficiente para avaliar por si mesmos o valor dos projetos de inovação sobre os quais são informados. Alguns analistas e pesquisadores financeiros contabilizam as patentes para obter insights sobre os esforços de inovação, mas as patentes são apenas um insumo para a inovação e, às vezes, representam apenas uma moeda de troca nas negociações de licenciamento de tecnologia entre as empresas, em vez de caminhos para inovações próprias. O resultado é que os investidores não confiam que a equipe de gestão tenha a intenção ou a capacidade de usar bem as despesas de P&D claramente visíveis. Por sua vez, as equipes de gestão agravam esse problema ao enfatizar a incerteza da inovação. A incapacidade dos analistas financeiros de reconhecer o valor futuro da inovação e o consequente impacto em sua avaliação das empresas em questão geralmente leva a um dos dois resultados. O primeiro é simplesmente cortar P&D, como já vimos no exemplo inicial. O segundo efeito é indireto: diante do ceticismo dos analistas, algumas empresas estão mudando para canais externos de inovação, por exemplo, fazendo fusões com outras empresas para seu pipeline de P&D, adquirindo start-ups externas de inovação, criando fundos corporativos de capital de risco para investir em projetos externos de inovação ou atividades externas de P&D por contrato (muitas vezes chamadas de "inovação aberta"). Esse tipo de terceirização é bem recebido por investidores e analistas, pois pode conectar uma empresa a sinais já aprovados de investimento em inovação. A TI também pode ser estrategicamente benéfica, por exemplo, ao ampliar a gama de ideias de inovação consideradas e ao oferecer oportunidades de aprendizado. Mas também há riscos: a TI pode enfraquecer o alinhamento do portfólio de inovação de uma empresa com sua estratégia, pode vazar informações para o exterior, pode ser excessivamente focada em resultados de curto prazo, pode desencadear conflitos internos em torno da cultura e, o mais importante, pode fazer com que as capacidades internas de inovação se atrofiem. Obter o equilíbrio certo não é fácil. Como as empresas inovadoras podem evitar essas duas armadilhas? Comunique o pipeline e o processo Acreditamos que as empresas com recursos de inovação de alta qualidade podem se diferenciar muito rapidamente de duas maneiras. Elas podem: Compartilhar o pipeline. Projetos importantes que estão avançados, absorvem muitos fundos e já são conhecidos externamente, podem ser divulgados em um formato transparente em termos de seus marcos de progresso. A maior empresa chinesa de carros elétricos, a BYD (que atraiu Warren Buffet como investidor em 2008), divulga publicamente seu roteiro de produtos. Eles têm um boletim informativo para investidores com atualizações sobre grandes projetos e convidam analistas para eventos regulares nos quais apresentam atualizações. Em geral, as pesquisas com empresas mostram que elas se beneficiam desse tipo de divulgação. Divulgar os processosde decisão. Isso envolve descrever como a empresa toma decisões sobre em quais ideias de inovação investir e se deve mudar o caminho ou encerrar os projetos de inovação: quem toma as decisões, o tipo de informação e os critérios usados, a infraestrutura de gerenciamento de projetos disponível e com quem a empresa faz parceria. As empresas de manufatura aprenderam que mostrar sua excelência em manufatura as ajudou a obter crédito dos investidores - por exemplo, demonstrando o sucesso da melhoria contínua, da qualidade e do gerenciamento do tempo de produção. Demonstrar "excelência no gerenciamento da inovação" poderia fazer a mesma coisa. O princípio geral por trás dessas recomendações é que as empresas devem tratar os analistas como parceiros que ajudam a auditar externamente o desempenho em uma dimensão que atualmente sofre com a opacidade. A TI exigiria, é claro, algum investimento inicial por parte dos analistas para serem "educados" em inovação, assim como foram com a manufatura - mas se eles fizessem o investimento, rapidamente se tornariam mais bem informados e melhores parceiros no atendimento aos acionistas.

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