O mercado de trabalho apertado se deve a menos trabalhadores ou a menos horas trabalhadas?

No último ano, o Federal Reserve aumentou rapidamente as taxas de juros para manter a inflação sob controle. Como resultado, a pressão inflacionária começou a diminuir e a economia mostrou sinais de abrandamento nos últimos meses. Entretanto, o mercado de trabalho continua forte - ou "desequilibrado", de acordo com as autoridades do Fed. Basicamente, a demanda por mão de obra está superando a oferta de trabalho. Mas por quê? A resposta, de acordo com minha pesquisa, não é principalmente que menos pessoas estejam trabalhando. TI é que aqueles que trabalham estão optando por trabalhar menos horas. Explicando o mercado de trabalho restrito Os números mais recentes mostram que os empregadores adicionaram mais de 517.000 empregos à folha de pagamento em janeiro, com ajuste sazonal - quase três vezes a previsão média de 187.000. A taxa de desemprego caiu para 3,4%, seu nível mais baixo em 50 anos. Enquanto isso, há quase duas vagas de emprego para cada trabalhador desempregado em dezembro de 2022. Como o mercado de trabalho permanece tão apertado, apesar dos esforços do Fed para desacelerar a economia? Os economistas apontam para a redução do número de trabalhadores. A taxa de participação na força de trabalho é 0,9 ponto percentual menor hoje do que na véspera da pandemia. Em outras palavras, quase 1% dos americanos em idade ativa estavam trabalhando antes da pandemia, mas não estão agora. Isso reflete não apenas a aposentadoria precoce induzida pela Covid, mas também uma tendência de longo prazo que existia mesmo antes da pandemia. No entanto, minha pesquisa com colegas mostra que menos pessoas trabalhando não é nem a metade da história. Menos trabalhadores ou menos horas? A oferta de mão de obra tem duas partes: o número de trabalhadores e o número de horas de trabalho por trabalhador. Os economistas tendem a se concentrar no número de trabalhadores, e minha pesquisa mostra que, em geral, eles estão certos ao fazê-lo, pois a oferta de mão de obra se ajusta principalmente ao longo dessa margem. Como regra geral, o mercado de trabalho está mais apertado ou mais frouxo porque mais ou menos pessoas estão empregadas ou procurando emprego. Entretanto, a recuperação da pandemia tem sido uma exceção. O total de horas trabalhadas nos EUA caiu de 2019 a 2022 - o equivalente a 33 horas a menos por ano por pessoa. Nossa estimativa (descrita em mais detalhes no artigo) é que menos pessoas trabalhando foram responsáveis por 15 dessas horas, enquanto o restante foi devido à redução de horas dos trabalhadores. Portanto, os americanos empregados estão trabalhando menos, em média - mas quais? A redução das horas de trabalho foi mais acentuada entre os homens de 25 a 55 anos com diploma de bacharel. E os homens com renda mais alta foram os que mais reduziram suas horas: por exemplo, os 10% dos trabalhadores do sexo masculino com maior renda (ganhando mais de US$ 140.000 por ano) reduziram suas horas de trabalho em uma hora e meia por semana, de 44,7 horas em 2019 para 43,2 horas por semana em 2022. Em contrapartida, os 10% mais pobres dos trabalhadores do sexo masculino em termos de rendimentos (que ganham menos de US$ 22.000 por ano) trabalharam mais horas, 23,4 horas por semana em 2022, em comparação com 22,6 em 2019. Aqueles que trabalhavam muitas horas foram os que mais reduziram suas horas. Os 10% dos principais trabalhadores do sexo masculino por horas de trabalho registraram pelo menos 50 horas por semana em 2022. São muitas horas, mas em 2019 o ponto de corte para estar entre os 10% dos trabalhadores do sexo masculino com maior número de horas trabalhadas era de 55 horas por semana. Por que os homens com altos salários trabalhavam menos horas Por que os trabalhadores reduziram as horas de trabalho? A primeira pergunta é se isso foi voluntário ou involuntário. Dado o excesso de demanda por trabalhadores, é improvável que os trabalhadores tenham sido forçados a reduzir suas horas. Também é improvável que esses trabalhadores não pudessem trabalhar tanto quanto queriam devido a doenças relacionadas à Covid ou a questões de cuidados com os filhos. Por um lado, a queda nas horas ocorreu entre 2021 e 2022, após a recuperação entre 2020 e 2021, portanto, coincidiu com o impacto disruptivo da diminuição da pandemia. Por outro lado, as horas caíram mais para os homens de primeira idade, que são menos afetados por doenças do que os trabalhadores mais velhos e passam menos tempo do que as mulheres cuidando dos filhos. Em outras palavras, se a doença ou o cuidado com os filhos fossem os principais fatores de redução das horas trabalhadas, seria de se esperar que os trabalhadores mais velhos e as mulheres da melhor idade diminuíssem suas horas mais do que os homens da melhor idade. Na verdade, outros dados de pesquisa mostraram que as horas de trabalho desejadas pelos trabalhadores diminuíram, fornecendo evidência direta de que a redução de horas foi voluntária. O que os trabalhadores faziam com o tempo liberado do trabalho? Os últimos números disponíveis da American Time Use Survey fornecem uma pista. Acontece que os homens casados foram os que mais reduziram suas horas de trabalho e passaram mais tempo socializando e relaxando. Essas descobertas sugerem que a experiência da pandemia levou as pessoas a reavaliarem suas prioridades de vida e a recalibrarem seu equilíbrio entre trabalho e vida pessoal no sentido de menos horas de trabalho. Talvez essa reavaliação tenha sido específica para homens com altos salários, mas é mais provável que tenha sido uma consequência mais ampla da pandemia, mas os homens com altos salários conseguiram ajustar rapidamente suas horas de trabalho a essa nova preferência. Se esse for o caso, a redução de horas pode representar uma mudança permanente, mantendo a oferta de mão de obra baixa e o mercado de trabalho apertado, o que sustentará o poder de barganha dos trabalhadores para optar por menos horas. Quais são as implicações mais amplas? Vejo dois ganhos de longo prazo para os trabalhadores. Em primeiro lugar, um melhor equilíbrio entre trabalho e vida pessoal ajudará os trabalhadores a melhorar sua saúde mental e física, o que pode permitir que sejam mais felizes e possivelmente mais produtivos, inclusive, e que trabalhem até idades mais avançadas, se assim desejarem. Em segundo lugar, à medida que os homens que trabalham muitas horas reduzem suas horas, as mulheres, que normalmente trabalham menos horas e fazem mais trabalho não mercantil devido às normas sociais, podem escolher carreiras que costumavam exigir longas horas, melhorando a desigualdade de gênero, especialmente na extremidade superior da distribuição de ganhos. Para os empregadores, essas descobertas reafirmam que os trabalhadores, especialmente os altamente qualificados, valorizam os arranjos de trabalho flexíveis. Para recrutar e reter talentos, será útil oferecer flexibilidade, inclusive opções de trabalho remoto. As empresas também devem reavaliar seu fluxo de trabalho e eliminar atividades supérfluas (por exemplo, reuniões inúteis), para ajudar os trabalhadores a aproveitar ao máximo suas horas reduzidas e flexíveis. Por fim, a redução de horas por trabalhador tem implicações importantes para a política monetária. A redução das horas por trabalhador e, portanto, da oferta de mão de obra, implica que a taxa natural de desemprego pode ser menor do que se pensa. Isso significa que, para controlar a inflação, talvez não seja necessário que o desemprego aumente tanto quanto alguns formuladores de políticas pensam. Entretanto, nossa melhor compreensão do motivo pelo qual o mercado de trabalho está desequilibrado não muda o fato de que o mercado de trabalho apertado continuará a pressionar para cima os salários e, consequentemente, o nível de preços, complicando a luta do Fed contra a inflação.

O mercado de trabalho apertado se deve a menos trabalhadores ou a menos horas trabalhadas?

Resumo.

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