As economias emergentes com melhor desempenho enfatizam a concorrência

Ao longo dos tempos, os economistas do desenvolvimento têm se perguntado por que algumas economias emergentes têm um desempenho muito melhor do que outras no longo prazo. Em nossa pesquisa mais recente, analisamos a mesma questão e descobrimos um elemento no qual os outros não tendem a se concentrar: a dinâmica competitiva, muitas vezes intensa, que pode ser encontrada nas economias emergentes com melhor desempenho - uma mentalidade competitiva que gerou uma nova geração de empresas produtivas e aguerridas que aspiram a ser campeãs globais. Essa constatação pode parecer contra-intuitiva: muitas economias emergentes não alimentam e protegem seus campeões nacionais da concorrência? A resposta curta que encontramos em nossa pesquisa é. Não: Na verdade, de acordo com algumas medidas, as melhores empresas de mercados emergentes são mais competitivas do que as empresas de economias avançadas, incluindo os Estados Unidos e o Reino Unido. Para nossa pesquisa, analisamos 71 economias emergentes e identificamos 18 que alcançaram um crescimento rápido e consistente do PIB nos últimos 50 e 20 anos. Elas incluem os suspeitos asiáticos de sempre - China, Coreia do Sul e Cingapura - mas também países menos óbvios, como Etiópia e Vietnã. Quando examinamos seu histórico mais de perto, descobrimos que esses 18 países com "desempenho superior" tinham duas vezes mais empresas de grande porte com receitas superiores a US$ 500 milhões do que seus pares, em relação ao tamanho de suas economias. O fato de haver mais empresas de grande porte significa que os ganhos são distribuídos de forma mais ampla do que se houvesse apenas algumas, mas a concorrência interna pode ser feroz. De fato, é muito mais difícil para essa infinidade de empresas de mercados emergentes nos países com desempenho superior chegar ao topo e depois permanecer lá. Mais da metade das empresas que alcançaram o quintil superior em termos de geração de lucro econômico entre 2001 e 2005 foi derrubada de seu posto uma década depois, em 2010-15. Em comparação, 62% das empresas estabelecidas em economias de alta renda, em média, permaneceram no quintil superior durante a mesma década. Nos Estados Unidos, 68% permaneceram e, no Reino Unido, 76%. Uma pesquisa que realizamos com empresas de sete países também trouxe sua cota de surpresas. As empresas de mercados emergentes com melhor desempenho inovam de forma mais agressiva do que suas rivais de economia avançada: 56% de suas receitas são provenientes de novos produtos e serviços, em comparação com 48% das empresas de economias avançadas. Essas empresas também investem quase duas vezes mais do que seus pares de economias avançadas, medido como um índice de gastos de capital em relação à depreciação. E são mais ágeis ao fazê-lo: em média, tomam decisões importantes de investimento seis a oito semanas mais rapidamente, ou em cerca de 30 a 40% menos tempo. Além disso, no que se refere à métrica amada pelos analistas e investidores do mercado de ações, o retorno total para os acionistas, essas empresas também tiveram um desempenho superior. Entre 2014 e 2016, o quartil superior das empresas nas economias com melhor desempenho gerou um retorno total para os acionistas de 23% em média, em comparação com 15% para as empresas do quartil superior em países de alta renda. A ascensão das empresas de mercados emergentes é evidente em classificações como a Fortune Global 500; mais de 160 dessas empresas entraram na lista desde 2000. Embora as empresas de mercados emergentes tenham sido responsáveis por cerca de 25% da receita corporativa global total e do lucro líquido em 2016, elas contribuíram com 40% desproporcionais do crescimento da receita e do lucro líquido de todas as grandes empresas públicas entre 2005 e 2016. Há algumas lições claras aqui para todas as economias, não apenas para as emergentes. Permitir e, de fato, incentivar a concorrência interna traz resultados não apenas para as empresas que sobrevivem a ela, mas também para a economia como um todo. As grandes empresas bem-sucedidas nas economias com desempenho superior atuam como catalisadoras de mudanças, por meio de investimentos e da capacitação de seus fornecedores. Muitos desses fornecedores são empresas de pequeno e médio porte que tendem a ser menos produtivas do que as grandes empresas, mas que, ainda assim, são essenciais para a geração de empregos. Ao trazê-los para seus ecossistemas, as grandes empresas competitivas ajudam a incutir práticas recomendadas de gestão e operação e podem acelerar e incentivar a adoção de tecnologia. Embora nossa pesquisa tenha constatado que a inovação no nível da empresa é alta, também observamos que a política desempenha um papel importante. Nas economias emergentes com desempenho superior, os formuladores de políticas trabalham com o setor privado para definir a agenda de desenvolvimento e também racionalizam as regulamentações e as barreiras ao crescimento. Sim, alguns governos dão apoio financeiro e outros tipos de apoio a empresas jovens, com o objetivo de ajudá-las a crescer. Esse tem sido o caso em países como Coreia do Sul e Cingapura. Entretanto, nos casos em que isso foi feito com mais sucesso, o apoio é limitado no tempo e direcionado. O objetivo mais amplo é tornar as empresas, e a economia como um todo, mais competitivas. Podemos ver isso claramente quando analisamos o histórico de produtividade desses países. Decompusemos o crescimento da produtividade total na economia de 1965 a 2012 em 35 setores, incluindo 15 setores de manufatura e 20 setores de serviços. Para a maioria dos países com desempenho superior, descobrimos que o crescimento de longo prazo foi predominantemente impulsionado pelo crescimento da produtividade em setores individuais e não pela combinação entre setores. Em outras palavras, o sucesso depende menos de encontrar a combinação certa de setores do que de identificar fontes de vantagem competitiva - e de promover continuamente melhorias de produtividade nesses setores. Essa constatação é mais um sinal de que a dinâmica competitiva é essencial - e que os países que a conseguem prosperam.

As economias emergentes com melhor desempenho enfatizam a concorrência

Resumo.

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